11月國內45號無縫鋼管價格將震蕩走弱

由于最近45號無縫鋼管價格跌幅較大，鋼廠利潤微薄，被迫執行保價，而且唐山地區環保限產力度加大，鋼坯外賣減量也對價格形成一定支撐。鋼坯保價一定程度上限制成材下跌空間，但難以改變45號無縫鋼管市場整體運行格局。

短期來看，由于45號無縫鋼管需求不及預期，產量環比回升，庫存降速放緩，疊加煤價、礦價大跌從情緒和成本兩方面帶來沖擊，鋼價依然承壓，大跌后風險得到基本釋放，波動或加劇。中期來看，地產下行壓力較大，PMI連續兩月低于50，45號無縫鋼管需求前景預期仍偏悲觀，后期關鍵是政策穩增長力度。

而隨著粗鋼壓減穩步推進，采暖季、冬奧會臨近，11月份限產將再次加碼，供應維持低位且相對缺乏彈性。預計隨著市場情緒企穩，期價有貼水修復驅動，大的運行格局則是寬幅震蕩下中樞逐步下移。45號無縫鋼管市場需求甚至不及雨季疊加罕見的北方洪災的淡季。

經過昨日大幅下挫，45號無縫鋼管市場殺跌情緒得到一定釋放，短期繼續下行空間有限。盤中期螺一度止跌反彈，商家情緒稍有緩和，市場交投氣氛好轉，終端拿貨積極性上升，尤其低位資源成交不錯，故部分資源探底回升，較昨日低位上調30-50元/噸，前期超跌資源有小幅反彈跡象。然而45號無縫鋼管現貨走勢能否真正進入逆轉行情，仍要看需求的配合程度。

10月以來，受國際鋼價見頂回調拖累、下游需求不及預期等因素影響，國內鋼市并未走出“銀十”樂觀行情，反而呈現明顯震蕩下跌態勢。從鋼鐵上市公司披露的三季報業績看，很多鋼鐵企業第三季度凈利潤增速相比上半年明顯放緩�？紤]到11月北方漸入冬季，建筑鋼材需求預計有所減弱，鋼鐵壓產繼續強化，機構普遍預計11月國內45號無縫鋼管價格將震蕩走弱。